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【资讯】融资分化小盘股做多机会缩容

发布时间:2020-10-17 02:14:21 阅读: 来源:防腐胶带厂家

融资分化 小盘股做多机会“缩容”

2014年年初,小盘股一度延续了此前的单边上涨行情 ,融资资金对于小盘股青睐有加。不过2月25日以来,以创业板 、中小板为代表的小盘股出现大幅调整,“成长盛宴”出现渐入尾声的迹象。在此期间,小盘股的融资情况也发生大幅变动,融资客由此前的盲目宠爱小盘股,转变为择优布局,小盘股内部出现融资分化。  小盘股融资分化  2014年初沪深股市延续了2013年的结构性牛市行情,小盘股再次走出单边上涨行情,期间融资资金也为之疯狂,积极参与其中。统计,2014年初至2014年2月24日,中小板和创业板的157只两融标的股中,有126只实现融资净买入,占比超过80%;其中融资净买入额超过1亿元的股票达到57只;苏宁云商 、乐视网 、长信科技 、贝因美和网宿科技的融资净买入额居于前五位,分别为7.06亿元、5.13亿元、4.89亿元、4.45亿元和3.43亿元。显然,当时融资资金对于小盘股的买入热情极为高涨。  不过2月25日以来,小盘股出现大幅调整,市场开始质疑“成长盛宴”能否延续,两融投资者的情绪也谨慎起来。据统计,2月25日至今,中小板和创业板的157只两融标的股中,实现融资净买入的股票已经降至79只,占比下降至50%;融资净买入超过1亿元的股票仅有9只,其中恒康医疗的融资净买入额最大,为2.70亿元。与之相比,有78只股票出现融资净偿还,9只股票的融资净偿还额高于1亿元,苏宁云商的融资净偿还额更是达到了10.64亿元。  从2月25日以来的融资数据看,小盘股的融资情况发生大幅变动,内部出现融资分化情况,两种类型的小盘股更受融资客青睐:一是市场表现抗跌的小盘股。融资净买入额前30位的股票自2月25日以来累计下跌3.91%,与之相对应,融资净偿还额前30位的股票期间累计下跌7.06%。此前小盘股一度出现越跌越买的情形,股价下跌往往会激发融资资金的投资欲望。不过近期在市场转弱的情况下,那些在弱势中维持相对强势的小盘股开始成为融资客的首选。  二是具有防御性质的小盘股。此前市场融资客青睐的品种往往是那些传媒、电子、计算机此类新兴产业中的小盘股,华谊兄弟 、光线传媒 、拓维信息等个股一度是融资客重点买入的品种,不过近期此类股票出现融资大幅偿还的现象,华谊兄弟、光线传媒和拓维信息的融资净偿还额均达到了1亿元。与之相比,具备弱势防御特征的医药生物、家用电器等行业则受到两融资金的偏爱,恒康医疗、九安医疗 、海普瑞的融资净买入均居前列。  牛市难再现小盘股自我缩容  进入二季度,随着IPO重启、经济下行压力增大、周期股可能出现虹吸效应,市场的不确定性明显增加,小盘股的结构性牛市很难启动,后市或进入震荡期,个股机会将呈现自我缩容的特点。  首先,新股开闸对于小盘股的冲击将逐渐体现。在今年IPO重启时,创业板指数不仅未受拖累,反而出现“新老”股共涨的态势,市场人士指出,新股发行初期供应量的增加并不明显,新股和老股的比价效应反而助推小盘股的上涨。不过3月底或4月初,新股可能再次重启,随着小盘股供应量的增加,此前成长股的稀缺性也将降低,不排除供给端对创业板的冲击集中爆发的可能。  其次,经济下行压力增大,同样制约小盘股的表现。2014年前两个月全国固定资产投资、社会消费品零售总额、出口数据增速出现回落,拉动经济的“三驾马车”步履蹒跚,经济在二季度下行的压力较大。此前部分投资者认为经济下行主要制约大盘周期股,不过值得注意的是,虽然传媒对于经济周期的敏感度较低,但电子、计算机等小盘股集中的新兴产业股受到经济周期的影响同样较大,经济低迷所产生的影响可能直接反映到上市公司的业绩上,考虑到小盘股较高的估值,如果部分小盘股业绩出现大幅下滑,可能会遭到资金的抛售。  最后,近期随着利好政策的公布,地产、银行等周期股出现脉冲式上涨,并且脉冲的频率有所增多。在存量资金主导的市场中,大盘周期股的阶段走强,往往产生较强的虹吸效应,资金从小盘股中流出,流入大盘周期股,这显然并不利于小盘股的反弹,也是小盘股机会自我缩容的重要原因之一。

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